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7月以来油价整体偏强运行，虽然月中时间出现回调整理，但整月依然录得相对较强的上涨走势。其中美油月线上涨14.01%最终稳固在80美元/桶上方，布油同样上涨11.84%并逼近85美元/桶的关口，SC原油则上涨11.63%并徘徊在610元/桶附近。

就近期的市场局势来看，基本面方面供给侧产能国的持续减产将为油价下方提供托底力量，且沙特极有可能延长减产周期，后续或仍存上行动力；需求端虽然欧美制造业仍不理性，但季节性出行消费与发电需求将成为另一提振因素；金融属性方面欧美央行加息如期而至，但对于后续的加息预期均有所放松，这将导致整体宏观经济下行压力有所缓解，而同时考虑到高利率或在下半年持续一段时间，金融属性对油价的压力缓解程度或有限；政治属性方面，国际地缘政治冲突近期不见明显的降温可能，俄乌局势、伊核谈判、苏丹动乱等因素依旧充满不确定性。因此综合以上因素整体看来，短期之内油价或仍存一定的上行动力，或在当前位置小幅偏强震荡，操作上建议围绕估值谨慎偏多短差操作，而中长期基本面的托底作用持续存在，油价或在第三季度末尾攀至年内价格高点，建议可偏多布局，或做多期权方面的牛市价差组合或多持看涨期权。

上行风险：国际地缘政治冲突加剧、OPEC延长减产周期、欧美消费数据回暖、欧美降息预期高涨等。

下行风险：夏季消费难以验证、银行业危机再现、俄罗斯沙特减产不及预期等。

（文章来源：长安期货）