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马棕在2015年-2016年4月的上涨，几乎没有关注马棕库存情况，预期打的比较多。2016年4月-8月交易了出口不好的现实，8月以后国内外库存双低，同步上涨。展望今年的国内油脂库存，我们认为棕榈油国内11-12月之前累库。因为产地产量上升和10月以后棕榈油国内消费季节性下滑。豆油10月之后去库。因为压榨量下行，替代棕榈油的消费上行。预计国内油脂会在11月左右库存见顶。豆油、棕榈油当前面临单边压力，若厄尔尼诺正常发展，11月之后油脂上涨动力充足。

（文章来源：五矿期货）