广州期货交易所（以下简称“广期所”）工业硅期货及期权合约正式挂牌交易后，期货行业就积极结合自身专业能力和硅能源行业实体企业的现实需求，利用硅期货为产业主体提供多样化的风险管理服务。2023年伊始，面对金属硅需求低迷造成的产业链困境，银河德睿就通过基差贸易和仓单服务模式，助力相关企业稳定生产经营、降本增效，促进工业硅贸易定价体系的完善，为产业链升级和产业高质量发展提供坚实的金融服务后盾。
基差贸易链接上下游，协助产业降本增效
银河德睿资本管理有限公司（以下简称“银河德睿”）是银河期货有限公司全资控股的风险管理子公司。一直以来，银河德睿积极响应国家的政策号召，贯彻金融服务实体产业客户的理念，早早就着手研究利用工业硅期货服务硅能源行业的模式，并组织相关负责人员多次深入四川、云南、浙江等工业硅主要产销地，对上中下游企业开展调研。
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年初，受春节假期前下游铝合金厂停工及贸易商放假影响，金属硅需求低迷，市场报价连续下滑，不断压缩金属硅生厂商的利润空间，企业稳定生产经营受到了很大影响。了解到金属硅生厂商的销售困境后，银河德睿以广期所工业硅期货价格作为参考，通过“期货价格+基差”的形式确定现货贸易结算价，利用基差贸易的形式向金属硅生厂商采购现货，以此开展产业服务。
今年1月，云南地区一家金属硅生厂商就是在银河德睿的协助下，通过基差贸易模式开展现货贸易业务，实现了企业稳定销售利润的目的。
在这次基差贸易合作中，银河德睿作为现货买方，金属硅生厂商为现货卖方并拥有点价权，交货品种为牌号Si4210的金属硅，合同总规模为300吨。“在对基差充分统计及测算的基础上，综合我们双方的利润、运输成本、现货能力等实际因素，最终将基差确定为200元/吨，期货价格对应点价合约为工业硅SI2308合约。”银河德睿相关负责人向记者介绍，最终这家金属硅生厂商在SI2308合约上以18500元/吨点价成功，将金属硅现货以18700元/吨的单价销售给银河德睿。
据了解，当时云南地区的金属硅出厂成交价在18500元/吨附近。而与银河德睿合作开展基差贸易，为这家金属硅生厂商争取到了额外的200元/吨的利润。
进入2月，一家金属硅贸易商与银河德睿达成了合作意向，希望通过基差贸易模式降低采购成本。双方签订基差贸易合同确定了银河德睿作为现货卖方，这家贸易商为现货买方并拥有点价权，交货品种为牌号Si4210的金属硅，合同总规模为300吨。双方将基差确定为300元/吨，期货价格对应点价合约为工业硅SI2308合约。
最终这家贸易商在SI2308合约上以17900元/吨点价成功，以18200元/吨的单价从银河德睿采购了金属硅现货。在当时云南地区的金属硅出厂成交价在18400元/吨附近的情况下，这家贸易商通过与银河德睿通合作开展基差贸易，为企业自身降低了200元/吨的采购成本。
期货日报记者在采访中了解到，为了更好的服务产业客户，银河德睿在业务开展期间积极组织团队深入云南产区，走访了具有存储工业硅资质且交通运输便利的仓库，如云南陆航物流服务有限公司、中储发展股份有限公司云南分公司等。与仓库达成合作意向，以此作为服务产业客户的交割地点。
在与硅能源行业上下游开展基差贸易的过程中，银河德睿还主动承担出入库费、库内过户费等仓库收费项目，并联系质检机构按照广期所注册工业硅标准仓单的标准，进行取样、制样、质检并承担相关费用，在保障货物质量的情况下销售货物给下游客户。
在专业人士看来，在硅能源行业开展基差贸易，不仅能稳定上游企业的销售利润，也能降低下游企业的采购成本，有利于完善工业硅整体的贸易定价体系。这次硅能源产业客户运用期货的“初试水”中，银河德睿提供的基差贸易服务确实使硅生产商企稳定了销售利润，贸易商降低了采购成本，各参与方都达成了自身目标，实现了上下游共赢。
仓单服务促融通，缓解企业短期资金压力
在硅能源行业也有不少企业存在短期资金压力大，或者融资采购困难的问题。银河德睿在大宗商品贸易中，有着丰富的仓单服务经验，通过与客户协商以固定价格购入客户持有的仓单，向客户提供短期资金融通，同时签署回购协议并约定最晚赎回期，客户到期可以赎回相应仓单，以此达到利用自身的资金优势来缓解企业的资金困境。今年以来，银河德睿也基于广期所的工业硅期货合约，成功在硅能源行业开展了仓单服务业务，有效帮助企业缓解了资金压力。
2023年2月中旬，银河德睿与一家企业达成了仓单服务合作意向。在经过充分谈判后，双方签订工业硅采购合同及回购协议，合同总规模300吨，并约定以采购合同签订当日工业硅SI2308合约的收盘价作为采购合同的单价以及回购合同的追保基准价，银河德睿按照约定价格向这家企业支付全额货款，并获得相应货权。
从具体操作来看，在仓单服务期间内，若工业硅SI2308合约收盘价较回购合同约定的追保基准价每下跌5%，这家企业需向银河德睿补足对应的追加保证金，以此控制企业的履约风险。回购合同到期后，这家企业支付全额货款外加资金占用费，赎回相应货权。
在行业人士看来，银河德睿利用自身的资金优势通过仓单服务业务模式帮助硅能源行业实体企业摆脱短期资金周转的困境，缓解其销售压力，有助于实体企业缓解短期财务压力，保持长期健康发展。
“银河德睿后续将会继续灵活运用广期所的工业硅期货及期权合约，为硅能源行业实体企业提供更加多元化、丰富化的定价模式和风险管理服务，开拓更加稳定的购货销货模式，助力广期所的工业硅期货期权合约成为产业客户稳定经营和风险管理的‘好帮手’，贯彻期货市场服务实体经济的目标。”银河德睿相关负责人表示。
