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从原糖行情看，10月原糖持续走低已经兑现了巴西阶段性增产的利空，考虑到10月下半月的数据偏空，外加印度新季食糖上市压力，原糖近期偏弱预期。郑糖近期节奏上受到原糖的引导，出现大幅回落。

基本面看结转库存较多，新榨季临近，糖厂陈糖销售有压力，进口糖集中到港，供给压力大；另一面，各地疫情频发，封锁隔离不断，下游消费难有起色。预期郑糖将下探，但考虑到配额外进口加工亏损严重，新季国内食糖生产成本对整体糖价有托底作用，郑糖5500元下方是中长线价值洼地。

（文章来源：建信期货）