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核心观点：偏多 供应端暂时没有明显的矛盾，需求端铁矿自身需求铁水疏港量仍在高位水平，接下来时间周期逐渐进入冬储补库，从钢厂各环节库存来看，有利于铁矿石价格，故我们对铁矿石持看多的态度，策略上逢低买入。

现货：观望 港口现货成交MA5仍在近三年来低位，有上升的趋势；远期现货降后回升至近三年偏高水平。

铁水：偏多 现实钢联铁水仍在230以上，疏港量曹妃甸、青岛港仍在高位，检修面积未见到明显的扩大。

库存：观望 45港库存整体位置矛盾已经不明显，其中澳矿降库至近七年低位，港口累库主要为巴西矿。钢厂权属库存仍在低位。

钢厂利润：偏空 华北螺纹类钢厂即时利润-50元/吨附近，我们计算即时利润为成本控制较好的钢厂，成本控制较差的钢厂利润或已达到-100元/吨附近。

折扣：偏多 11月份麦克粉折扣降至0%，金布巴粉折扣降至4.5%，超特粉折扣维持不变，混合粉折扣降至4.5%。麦克粉测算成本提升15元/吨左右。折扣测算麦克粉70美金对应盘面在564(10.28日运费+汇率)

高低品价差：观望 PB粉与低品价差仍在低位运行，小幅回升力度有限。钢厂整体利润水平仍有限，以节省成本为主。

成材需求：观望 成材成交仍在低位运行，随着市场逐渐进入冬季冬储节奏，需求有待重新评估。

（文章来源：天风期货）