上个交易周(2月13日至2月17日)，国内锡价、油价持续下跌。其中，锡价自春节过后累计跌幅达11.15%；原油、低硫燃料油和燃油则在上周五分别下跌近3.5%、超3%和超2%。机构人士表示，锡价能否止跌企稳，需重点关注我国下游需求端恢复情况；在一季度原油供应小幅过剩的背景下，我国油品需求后期有望超季节性提升，进而推动二季度后全球原油供需明显改善。

锡价半月内跌超11%

春节过后，有色金属品种中，沪锡表现最弱。截至上周五收盘，沪锡主力合约2303从1月30日的最高价244650元/吨跌至205980元/吨，跌幅达11.15%。

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“这与沪锡在春节前的快速上涨有关。”方正中期期货有色资深研究员胡彬认为，市场情绪的退潮，让本已超涨的锡价迅速回归。另外，美元指数震荡上涨，锡和其他有色品种一样，受美元指数以及外盘影响颇深，而且由于其自身体量较小，盘面波动也较为剧烈。

据悉，锡的应用领域主要是焊料和锡化工，终端需求是消费电子、家电行业、化工、玻璃等。从下游消费数据看，2022年四季度，全球智能手机市场消费量同比下降18%，全年出货量下降12%，创下自2013以来的最差年度业绩。

锡价何时才能止跌？中原期货有色金属研究员刘培洋认为，后续需要重点关注下游需求端的恢复情况。1月下游焊锡企业受春节假期放假停工影响，开工率出现大幅回落状态。虽然节后订单逐步恢复，但仍未恢复至节前平均水平。节后锡价震荡下跌，下游企业逢低采购，补库意愿强烈，国内库存累积力度或将减弱，一旦库存出现拐点，锡价或将逐步止跌企稳。

内外盘原油联袂急跌

同样遭遇“崩盘”的，还有上周五的内外盘油价。

夜盘时段，内盘原油系品种跌幅不断扩大，截至收盘，原油主力合约2305跌近3.5%，低硫燃料油跌超3%，燃油跌超2%。外盘方面，WTI原油一度跌超4%，布伦特原油日内跌超3%。

消息面上，沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼表示，OPEC+计划将现有的产油协议持续至2023年年底。此前，就有两名OPEC+成员国代表透露，尽管俄罗斯计划将石油日产量削减约50万桶，但他们不打算采取任何行动以弥补俄罗斯的减产。

与此同时，美国能源信息署(EIA)今年以来第二次上调今明两年的全球原油需求预期，支撑其上调的主要依据是对中国原油需求的乐观预期。EIA表示，中国调整疫情防控政策后，将使得中国2023年和2024年日均石油需求分别增加70万桶和40万桶。

一德期货分析师陈通表示，美欧货币紧缩和潜在经济衰退对原油需求的阴影挥之不去，俄罗斯的原油产量和出口对西方制裁表现出了强于预期的韧性，一季度原油供需小幅过剩。在OPEC+现有减产协议保持不变的前提下，我国经济发展态势正逐步好转，汽油、航空煤油等与居民出行挂钩的油品需求后期有望超季节性提升，预计二季度后原油供需有望明显改善。

（文章来源：上海证券报）