政策加大产业支持力度、推动新一轮产业投资周期开启，是新时代“朱格拉周期”的重要特征；当前产业政策有何变化，带来哪些机遇？系统梳理，供参考。

一问：当前产业政策变化？政策加强产业引导，推动新时代朱格拉周期开启

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与过往相比，新时代“朱格拉周期”的关键变化之一即政策对产业支持升级、顶层规划更加重视产业发展。近期，顶层设计对产业支持力度加大，“二十大”报告在中短期与长期均对产业发展做出战略安排，对产业转型升级重视程度明显强于“十九大”；科技前沿、高端制造、数字经济等产业突围升级，与现代能源体系建设、绿色转型等重点产业发展思路也已在“十四五”纲要中做出明确规划。

产业补链强链紧迫性进一步提升下，中央、部委及地方积极部署产业转型升级。对于2023年工作部署安排，中央经济工作会议已明确提出要 “狠抓传统产业改造升级和战略新兴产业培育壮大”等；各部委与地方亦积极响应，除了密集出台产业支持政策，多个部委2023年工作会议也重点强调要加大对产业的支持力度，部分地区2023年经济会议亦依据当地优势产业、着重强调相关产业发展。

二问：产业政策推进情况如何？专项规划接连出台，地方产业项目加快落地

产业专项规划加速出台落地下，新基建、新能源、高技术制造等重点领域2022年投资推进较快。2022年，细分产业发展规划接连出台，截至目前近六十个重点产业专项规划已经落地。从投资角度看，高技术产业投资保持较高强度，2022年前11月增速达20%、明显高于基建投资增速；其中，新基建5G基站前三季度新增数量较2021年几近翻倍；新能源光伏装机量前11月同比增长89%。

地方层面也加快推进产业突围，加大对产业的投资引导，同时加快产业配套设施建设。2022年，地方产业重大项目数量占比近五成，集中于高端制造、新材料、生物医药等产业突围类项目；从重大项目落地来看，浙江、贵州二季度新开工重大项目主要投向产业升级、先进制造等。产业配套设施加快建设下，2022年前10月，近35%地方专项债投向市政产业园，且产业园项目多为高科技类。

三问：2023年，产业重点发力方向？产业突围、绿色转型等领域或是重点

从地方产业政策来看，各地普遍对新兴产业突围、传统产业升级、绿色转型类产业有所支持，部分地区亦因地制宜出台现代服务业政策。2022年，多地出台政策支持信息技术、高端制造等新兴产业突围；传统产业升级方面，地方更多聚焦农业、中医药、采矿业等；各地亦重视产业绿色转型，多地出台光伏、风电等领域支持政策；部分地区依据当地优势、支持以物流、文旅等现代服务业发展。

资金端对重点产业领域支持亦有增强，部分国有大行披露显示，2022年对战略新兴产业、绿色低碳等资金支持加大。地产贷款增速放缓，为产业发展腾出空间，工商银行、建设银行2022年上半年战略新兴产业和绿色贷款余额增速均超50%、高于12%的贷款总余额增速。证监会、银保监会2022年末会议也表明，要引导金融资源更多投向产业转型升级、实现“科技-产业-金融”良性循环。

重申观点：产业政策引导投资加码下，新时代“朱格拉周期”或已开启。2023年，产业支持力度升级，稳增长续力下，政策“累积效应”或加速体现；同时留抵退税等政策亦对企业报表起到良好保护作用；多重因素驱动，或推动新时代“朱格拉周期”开启 (详见《2023年，新时代“朱格拉周期”元年》)。

风险提示：政策效果不及预期，疫情反复。

(赵伟系国金证券首席经济学家、首席经济学家论坛理事)

（文章来源：第一财经）