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今日棕榈油跟随商品整体出现明显反弹，01合约再次站上8300平台。从油脂板块内部来看，棕榈油依旧表现最强，估值修复的路还在延续。现货方面，根据Mysteel价格数据显示，江苏、广州24℃棕榈油现货价格均上涨180元/吨至8500元/吨与8510元/吨。

昨日晚，路透社报道称印尼经济部对棕榈油相关的出口专项税(Levy)做出了表示，如果棕榈油参考价在800美元以下，则将出口专项税减免政策延长至2022年底。根据近期印尼政府对棕榈油参考价的调整路径来看，“参考价在800美元/吨以下”这一前置条件或许有些苛刻。其对10月16日至10月30日区间内给出的棕榈油参考价为713.89美元/吨，而在11月1日至11月15日的参考价可能会调高至770.88美元/吨。对于这样的调整步幅，800美元/吨似乎是触手可及。假设在不久的将来，棕榈油参考价高于这一阈值，印尼开始恢复Levy的征收，那么根据现行的分档税费规定，棕榈油的出口成本或增加85美元/吨。

从印尼与马来的出口竞争角度看，今年六月以来印尼一直通过降税等手段积极主动去库，缓解库容问题。而近期的MPOB报告也毫无意外得显示马来的棕榈油库存上升明显。在印尼该项出口专项税政策出台后，马来是否会出于拿回出口份额的动机而对棕榈油进行挺价，进而触发印尼的Levy征收我们不得而知。

今日下午，据CNBC TV18讯，印度政府确定了此前恢复棕榈油进口税的提议。其在发布的公告中表示，毛棕榈油(CPO)进口关税现在从每吨858美元上调至952美元，RBD(精炼、漂白和除臭)棕榈油进口关税从每吨905美元上调至962美元，新的棕榈油进口(其他)关税从每吨882美元上调至957美元。目的是缓解其国内农民因油籽价格下跌而遭受的困难。根据现在的国际油脂价差情况，这样的进口税调整可能无法对棕榈油的性价比构成逆转。

棕榈油近期或继续偏强运行。

图3 印尼大雨影响力评级

数据来源：BMKG

（文章来源：国海良时期货）