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新华财经北京11月30日电本周在过去的两个交易日维持了横盘震荡运行的格局，国际现货黄金维持在1750美元/盎司平台运行。周一回撤，周二回升，金价企稳于20日均线上方运行，预计短线将继续保持震荡运行。

从结构上来看，国际黄金目前依然处于震荡上行的格局中。11月美联储货币政策会议纪要显示美联储内部大部分官员认为美联储货币政策应该作出调整，尽管对通货膨胀依然担忧，但是也认识到长期高强度加息带来的负面影响越来越明显。而从美国债券收益率市场观察，美国经济衰退的担忧在加剧。就在上周，美国10年期国债和2年期国债收益率倒挂水平创下1981年以来的最大。从历史的经验来看，每当美国长期和短期债券收益率出现倒挂，尤其是10年期和2年期债券收益率出现倒挂的时候，就预示着美国的经济面临衰退的风险。当前这一情况越来越严重，市场开始纷纷押注美国经济衰退。

随着近期美国十年期债券收益率持续的走低，国际黄金的价格保持相对稳定。同时，美元汇率也持续的回落，且形成了明显的下行格局，这给国际黄金市场提供了机会。当然，也不止是美国债券收益率出现倒挂，包括德国的10年期国债收益率和2年期国债收益率的倒挂已经创下1992年以来的最大值。其它经济体的债券收益率倒挂也明显创历史高点，这进一步说明经济衰退并非只单单指向美国。加之，近期公布的美国、欧洲的制造业MPI指标均维持在荣枯线下方，这也进一步说明发达经济体处于萎缩状态中。

短期来看，本周重点还是关注美国11月非农就业数据。10月非农新增人口增长放缓，但是好于预期，不过失业率却意外回升。若本周美国11月非农数据表现不佳，将对当前横盘整理的国际黄金带来推动力。

(作者：卢君，中国黄金报特约分析师)

（文章来源：新华财经）