贵金属
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COMEX黄金涨2.77%报1918.9美元/盎司，COMEX白银涨6.85%报21.91美元/盎司。周五美国硅谷银行破产，随后事件再次发酵并有所扩大引发投资者恐慌，市场出现明显避险情绪，对贵金属价格形成了巨大提振。预计硅谷银行破产事件仍将发酵一段时间，贵金属价格或仍受提振，而白银受工业与投机属性影响，波动预计大于黄金。但值得注意的是避险情绪带来的往往是脉冲式行情，事件结束后金银价格或将再次回落。接下来需关注今日即将公布的通胀数据。Comex黄金核心价格区间【1800,1950】美元/盎司， Comex白银核心价格区间【19.7,22.7】美元/盎司克。
投资策略：观望，避免盲目追高。
风险提示：美联储货币政策变化、俄乌冲突升级。
铜
LME铜涨1.72%，报8928.0美元/吨。上海升水95，广东升水30.宏观方面，硅谷银行事件持续发酵，目前加息预期处于相对摇摆阶段，需关注今晚美国通胀数据指引；国内方面，政策目标偏中性，金融数据显示政策尚未有效传导至居民端。现货端进入到去库阶段。现货供需继续修复，消费有修复但现货矛盾并不突出，不利铜价上冲。同时，考虑下游反馈铜价回调至68000下方后备货情绪尚可，后续或继续检验该位置的支撑能力。若现实修复情况始终不及预期，铜价或有进一步回调风险。预计短期铜价延续僵持表现，LME铜核心价格区间【8500,9100】美元/吨，沪铜核心价格区间【67000,71000】元/吨。。
投资策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备暂不建议。
风险提示：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷等。
铝
LME收2333.5，日涨20.5或0.89%。供应方面，云南27日已完成减产，目前暂无进一步减产消息；整体复产进度仍较缓慢，供应恢复有限。需求方面，实际消费仍无明显改善，中游开工略有好转。库存方面国内社会库存再现拐点，较上周四去库2w左右，预期3月去库到120w以内。现货市场成交向好，现货贴水继续收窄，华南地区现货转为小升水。成本方面，电煤价格短期内维持窄幅震荡，炭块和氧化铝价格暂稳。海外欧洲天然气价格转跌，但电价低位反弹；海外欧美现货升水持稳，市场表现依旧好于亚洲。。
投资策略：投机多头可考虑181-18200少量多头参与，等待去库信号确定性更高可考虑加仓；关注内外正套头寸，下半年有趋势性回归的机会。
风险提示：需求缺乏持续性；海外加息超预期等。
铅
隔夜伦铅上涨0.68%至2082美元，沪铅上涨0.33%收于15200元。国内现货贴水收窄，市场成交活跃度向好。短期我们更倾向于铅价低位有支撑，一方面是现货层面稍显偏紧，江西、安徽地区再生铅受到非常规性检修影响，预期利润边际好转无法刺激供应放量，另一方面是铅锭出口窗口重新打开，如后续出口物流顺畅，将强化铅锭出口带动国内去库预期。因此，短期铅价不易过度悲观，价格回落有支撑，沪铅总体围绕15100-15400区间波动的可能性较大，伦铅主要区间2030-2150美元/吨。
投资策略：低位有支撑，短期价格弱势整理，维持区间操作。
风险提示：宏观预期大幅转弱及海外冶炼复产速度超预期表现。
锌
昨日伦锌区间震荡，最终收报2955.5美元，涨幅1.6%。上海市场对03合约升水10-至升水20，广东地区主流品牌报价对03合约升水5至升水30.近期市场不断校验需求回归的效率及订单情况，在下游进行一定补库之后，需求的订单有所缓滞；供应方面，部分大型企业选择在加工费尚好的时候进行超产，兑现利润，从而令锌短期供应压力出现。目前需求与供应相互博弈，各自存在各自兑现的问题，供需无明显倾向性，对于锌价来说，跌破23000一线支撑位，下一个支撑位距离较远，建议短期观望，静待市场情绪稳定。
投资策略：观望。
风险提示：需求不及预期。
镍
隔夜市场伦镍震荡走高，收于23180美元/吨，涨500美元或上涨2.20%，沪镍04合约夜盘上涨140元/吨至177960元/吨或上涨0.08%。宏观方面硅谷银行破产引发流动性危机或影响美联储3月加息，美元指数大幅下跌对金属价格有所支撑。产业层面供强需弱仍是价格最大的拖累，基本面从前期供给结构性矛盾向供给过剩转变，镍价长期或已处于下行通道。短期看纯镍低库存矛盾、价格下跌后产业刚性补库以及硫酸镍制电积镍成本仍是价格重要支撑，关注伦镍【21000,22000】美元/吨，沪镍【160000,170000】元/吨区间产业支撑力度。而价格大幅下跌后产业潜在补库逻辑有利于短期去库和月差正套。
投资策略：月差正套择机入场。
风险提示：美国银行业风险走向，印尼产业政策动向，其它重大国际事件。
锡
LME锡收于23135美元/吨，涨480美元/吨或2.12%；沪锡夜盘收186960元/吨，跌520元/吨或0.28%。近期国内弱现实对于锡价的压制明显，锡价出现较大跌幅，冶炼环节锡矿加工费虽持续回落，但从排产情况来看仍处在相对高的水平上，但未来受锡矿供应回落、加工费下移的影响预计将逐步显现，消费则是延续缓慢修复状态。目前锡价下跌接近部分矿山成本线，锡价作为空配的性价比逐步降低，短期建议关注企稳反弹机会，但反弹强度或被弱消费拖累，目前仍是偏底部阶段。。
投资策略：等待多头机会。
风险提示：消费不及预期，供应超预期改善等。
（文章来源：金瑞期货）
