【燃料油&低硫燃料油】

国际油价大涨，内盘原油及燃油系期货跟随上涨。法国政府释放超1000万桶战略油料储备一定程度缓解罢工持续以来的供应压力。新加坡汽、柴油裂解价差均下行对低硫裂解价差支撑减弱。年内炼能矛盾缓解及海外需求缺乏亮点大背景下海外炼厂毛利偏弱运行，然OPEC+供应以高硫原油为主，减产执行后高低硫价差有望重回走缩趋势。策略上，以单边逢低多配以及原油止涨后做缩高低硫价差为主。

【资料图】

【液化石油气】

CP 价格预期内下调，市场消化宏观冲击后原油超预期减产带来反弹驱动。国内化工利润出现修复同时检修季下炼厂气持续缩供，基本面改善趋势较为明显，事件冲击下现货市场或加速完成探底。盘面定价中枢上移后震荡偏强，前期多单继续持有。

【尿素】

国内各地区尿素现货价格跌幅较大，基差环比回归。内地销区现货市场价格补跌明显，现货成交偏弱，下游及贸易商观望情绪浓厚，盘面维持震荡偏弱。

【甲醇】

太仓地区现货市场价格下调，买盘增多，港口基差环比走强。西北地区现货价格环比稳定，内地下游补库情绪提升。成本端煤炭价格有所下调，甲醇盘面单边价格震荡偏弱。

【沥青】

OPEC+抱团减产，原油市场整体偏强。沥青需求缓慢启动，炼厂以前期合同出货为主。全国沥青厂库+社库库存环比继续增加，同比低于往年，仅华北地区库存压力同比偏高。沥青原料端的紧张情况仍在，港口稀释沥青升贴水走强至-16美元/桶附近。后期来看，随着沥青的需求从淡季逐步往旺季切换，在库存同比偏低及稀释沥青强势的背景下，建议多配BU2306合约或者逢低布局BU2306-2309月间正套。

【苯乙烯】

OPEC+抱团减产，原油市场整体偏强。苯乙烯加工区间有所修复，但仍处于亏损状态。低加工费下，春检放量，开工率降至69.14%。二季度东亚地区还有244万吨/年苯乙烯装置待检修。下游刚需采购，纯苯和苯乙烯双去库。纯苯4月份进口量预计下滑，港口库存预计继续去化。苯乙烯库存已降至正常水平，受国内外装置检修及纯苯去库预期支撑建议逢低买入苯乙烯月间正套。

【聚丙烯&塑料】

宏观风险尚且稳定，消息面利好油价，成本端给与支撑。聚丙烯下游多数领域开工水平变动不大，整体处于淡季，新增订单不足，入市采购意愿欠佳。供应方面近期上游生产企业控库明显，库存压力不大，但中间贸易环节库存持续高位，压力仍较大。整体看，基本面缺乏引领，成本端支撑走强对于价格提振力相对较强。聚乙烯生产企业库存下跌、社会仓库库存下跌，库存顺利向下传导。地膜订单预期边际递减，其他领域开工平稳，刚需补仓为主。正值月初，上游部分或惯性挺价。整体看基本面供需相对平衡，油价利好消息较多从成本端给与提振。

【PTA&乙二醇&短纤】

产油国联合减产，油价大涨，昨日化工品高开低走，PTA资金逢高离场，近月大幅回落，月差走弱。太仓加弹开工大幅下降，终端织造转弱将加剧聚酯累库压力，后市关注聚酯厂能否调整生产节奏。短纤生产亏损加剧，库存上升，被动跟随原料波动。乙二醇国内两套合成气法装置停车或重启延后，恒力90万吨装置按计划检修，马来西亚75万吨装置计划外停车，短期供应较预期收缩，同时下游有负反馈压力。原油上涨，石脑油涨幅落后，成本端利多打折，乙二醇短期维持弱反弹。

【20号胶&天然橡胶】

上周国内轮胎开工率环比继续小幅下降，3月中国重卡市场销量环比上涨26%，同比增长26%，主要是去年基数太低。云南天然橡胶遭遇“白粉病”的地区开割推迟，大规模开割可能在泼水节后，海南天然橡胶产区少数地区开始试割，大部分地区预计4月中旬开割，越南地区开割预计4月中下旬。综合来看，目前天然橡胶期货价格处于历史底部区域，但是国内库存继续增加压制市场反弹空间，策略上“不宜追高，逢低偏多”的思路对待，关注天然橡胶产区开割和天气情况。

（文章来源：国投安信期货）