近日，郑商所发布公告，增设江苏虹港石化有限公司、浙江独山能源有限公司、福建福海创石油化工有限公司生产的PTA为指定PTA期货免检品牌。增设后，PTA免检品牌境内产能覆盖率从48%提升至67%，PTA交割及免检品牌不断优化，为PTA期货功能发挥奠定了坚实基础。在受访产业人士看来，在目前的疫情形势下，本次增设免检品牌更加便利客户注册PTA仓库仓单，进一步增强PTA期货服务实体企业的能力。

缩短疫情期间仓单注册流程

期货日报记者了解到，自PTA期货上市以来，郑商所根据市场主要生产商的变化及时增设免检品牌，现在国内市场具备免检资质的生产厂商已经达到国内六成以上的产能份额。

“在本次增设免检品牌前，PTA共有19个境内交割品牌，其中9个为免检品牌。此次增设的3家PTA免检品牌,其PTA产能均不低于400万吨，总产能共计1350万吨。”郑商所相关负责人介绍说。

据了解，近期多地不断收紧防疫政策，对国内期货市场交割商品出入库、质检等业务带来诸多挑战，疫情可能影响部分PTA仓库的仓单注册。一是交割仓库位于封控区，样品邮寄不畅；二是质检机构位于封控区，质检业务受阻。而增设PTA免检品牌能够缩短仓单注册流程，缓解疫情对仓单注册的影响。

对此，银河德睿资本管理有限公司期现业务部副总监李节深有感触：“从全国PTA产能和需求分布来说，江浙沪占比过半，PTA贸易流转中心也集中在江浙沪的几个主要港口。3月以来，公司在参与交割的过程中，会面临所在地疫情管控政策变化带来的物流受阻、货物流转中断的风险。”

李节告诉记者，在交割过程中，需要与客户针对交割所在地的防控情况及时沟通，一旦出现流转问题，就要和客户及时协商第二套方案，比如对提货区域的串换。“在仓单注册过程中，倘若是非免检品牌，有时候会出现货物虽然已经运进仓库，但是由于突发疫情导致物流受阻，取样快递质检等环节停滞，已经入库的货物无法注册成仓单的情况。郑商所此次增设免检品牌，则在一定程度上便利了产业企业客户。”他说，增设免检品牌帮助市场增加了非常时期的流动性。

根据郑商所标准仓单管理办法，仓库标准仓单的生成包括交割预报、入库验收、质量检验、仓库申请注册及交易所办理注册等环节，增设免检品牌减少了仓单生成所需要的质检流程，优化了市场运行效率，降低了企业仓单生成成本。

市场的流通性将进一步增强

保障生产、畅通物流是当前市场上下游企业采购与销售的基本诉求。3月以来，疫情冲击国内江浙纺织集群，对上游聚酯原料PTA来说，工厂经营效益受到挤压，整体行业产能利用率低。

“受疫情影响，物流受阻，需求持续低迷，PTA库存积压意味着资金占用和风险的累积，库存贬值风险会明显加大。”盛虹（上海）聚酯材料有限公司副总经理朱健华表示，就盛虹旗下的虹港石化来说，增设虹港石化生产的PTA为免检品牌，对企业自身及企业辐射的苏北地区客户来说尤为重要。对采购的客户来说，虹港品牌的PTA价值也得到进一步提升，优化了仓单生成的成本和时效。

PTA期货仓单为通用仓单，仓单持有人可在24家PTA期货交割仓（厂）库中的任意一家注销仓单并提货。通用仓单在一定程度上发挥了期货仓单的流动性优势。在朱健华看来，消费者采购虹港PTA后可以自用，也可以结合市场情况进行转移销售、置换等，买卖双方的交易模式选择丰富。增设免检品牌，帮助企业简化交割程序，提高生产意愿，进而缓解现货市场的紧张情况，也进一步提高这部分现货转换成标准仓单之后的可流通性。

事实上，便利的仓单注册流程和足够的流动性，也是促使期现结合的有力手段。“免检品牌商品注册仓单无抽样、寄样、质量检验等环节，一方面，可将仓单注册时间缩减5—6天；另一方面，可为仓单注册节省4元/吨的质检费用。增设免检品牌可有效提高仓单注册效率，进一步便利产业客户参与交割。”在李节看来，郑商所增设免检品牌，支持更多现货市场的主流品牌参与期货交割，提升市场流动性。

“就市场参与者而言，供应商提高了自身品牌的吸引力，在目前低加工费的市场环境下，免检资质有助于优化企业生产经营的整体安排；就贸易商而言，免检带来注册仓单成本降低，增设免检品牌，帮助贸易商扩大参与仓单业务的品牌选项，从而帮助市场进一步缓解流动性问题。”李节介绍说。

随着交割流程不断优化，PTA期货有效调节了国内市场的现货区位差异，节省了运输费用，优化了产业链各环节的经营成本和运营效率，将进一步促进产业链上下游企业稳健经营和产业链生态的良性循环，积极助力全国统一大市场建设。