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继12月22日工业硅期货上市后,23日工业硅期权也在广期所挂牌交易。工业硅期权上市首日市场运行平稳,市场功能初步体现。

根据22日工业硅期货交易情况,23日工业硅期权挂牌上市5个系列共计244个合约。截至当天下午收盘,工业硅期权成交量为3720手,成交额1804万元,持仓量1932手。其中,看涨期权与看跌期权的成交量分别为2382手和1338手,持仓量分别为1167手和765手,期权成交量占标的期货成交量的11.67%。

从首日走势看,受工业硅期货价格下跌的影响,工业硅期权主力2308系列合约看涨期权全线下跌,看跌期权全线上涨。当日各期权合约的隐含波动率均处于合理范围。开盘集合竞价后,主力合约的隐含波动率在20%左右,整体隐含波动率波动不大,表现稳定。

广州金控期货研究所副总经理程小勇认为,工业硅期权运行平稳,成交价格合理,在当前工业硅期货大幅下跌的情况下,行权价越低的看涨期权价格越贵,看跌期权越便宜。而在市场看空氛围较浓、产业客户急需保值的情况下,平值看跌期权和虚值看跌期权涨幅较大,工业硅期权帮助实体企业进行风险对冲的效果明显。

“在期现货价格大幅波动时,工业硅期权为产业对冲风险提供了新的选择。12月23日,在SI2308系列合约平值行权价17200元/吨附近的看跌期权上成交、持仓最多,显示参与者已经开始有效地将期货和期权工具结合运用,以更好应对价格波动风险。”中信建投工业研究员王彦青说。

市场人士表示,近年来,受能耗双控、原材料成本上涨、光伏产业快速发展等因素影响,工业硅价格波动剧烈。上市工业硅期权,能够完善工业硅价格形成机制,丰富产业企业风险管理工具,发挥期权精细化风险管理的功能,协同发挥期货期权两类产品功能作用,形成市场风险管理合力。

中泰期货股份有限公司研究所负责人娄载亮对期货日报记者表示,工业硅期权首批上市合约以12月22日上市交易的5个工业硅期货合约为标的,行权价格为16200—20800元/吨,覆盖较广,即便在期货价格波动范围较大的情况下,依然能给投资者提供虚值期权和实值期权可供交易;行权价格间距为200元/吨,占目前工业硅吨价的1%以上,提供了足够的区别度,方便投资者根据自身需要进行决策与交易。

上海东证期货有限公司总经理唐雷认为,工业硅期权上市为投资者提供了新的资产配置工具,有利于完善衍生品市场投资者结构。由于期权投资的高度专业性,可以吸引更多专业的机构投资者参与进来,为期货市场带来更多流动性,增强市场的厚度与活跃度。同时,工业硅期权上市也有利于推动金融机构业务的创新发展,创造业务模式多元化、金融产品多样化的生态环境,推动我国多层次资本市场的发展。工业硅期权是对工业硅期货非常有效的补充,丰富了产业企业风险管理工具,提高了风险管理水平。

申万宏源证券金融创新总部副总经理李斌冰告诉记者,工业硅期权首日交易,做市商积极报价并提供流动性,全天波动率走势平稳。作为广期所首批工业硅期权做市商,申万宏源证券为工业硅期权做市做了充足的准备。公司会始终坚守金融服务实体经济的使命,全力保障工业硅市场平稳运行。

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