自2022年10月中旬以来,工业硅现货市场持续经历了3个多月阴跌走势,本周终于出现了止跌反弹迹象。据SMM数据,2月16日,工业硅533#报价17500元/吨,已连续两个交易日持平。在此之前,工业硅533#硅价已连涨4天,6个交易日累计上涨450元/吨。期货方面,今日,工业硅主力期价日内窄幅振荡,收盘跌330元/吨,报收17630元/吨。

连续6个交易日报价上调,是否意味着工业硅现货价格已迎来上涨行情,工业硅价格波动又会对硅产业的上下游企业带来什么影响?

市场将维持振荡偏强态势


【资料图】

近期,工业硅现货市场询价有所回暖。据SMM数据,工业硅533#于2022年10月14日达到去年四季度高点21350元/吨左右,随后持续下调至2月8日的17050元/吨左右,累计下跌4300元/吨左右,累计跌幅20.14%左右。2月9日,工业硅533#开始企稳反弹迎来上涨。截止2月16日,报价17500元/吨,6个交易日累计上涨450元/吨。

“现货市场弱势行情已持续3个多月时间,叠加西南地区枯水期电价大幅上调,不少工厂反馈面临成本倒挂局面,当地停炉检修较多。”广州期货工业硅及有色金属分析师蔡定洲告诉期货日报记者,受硅价持续下行影响,西南地区成本支撑逐渐显现。在成本支撑且供应相对减少下,工厂挺价意愿较为强烈,短期市场继续下行相对有限。据百川盈孚数据统计,1月工业硅产量约25.8万吨,环比减少8.8%,减少主要为云南、四川、贵州、湖南等地。

“在工业硅的成本构成中,电力和还原剂是成本变动的主要影响因素。电力成本约占工业硅总成本30%左右,且云南、四川80%的电力供应为水电,电价变动频繁,对成本影响较大。”华融融达期货工业硅投研中心研究员杨浩向期货日报记者分析指出,进入2月初,四川地区继续执行枯水期电价,南方电力成本明显上行,电价变动对工业硅成本造成明显影响,对工业硅底部价格也形成一定支撑。目前,南方成本持续倒挂,南方企业库存消耗速度较慢。据铁合金在线数据,进入2月初,四川产区533平均成本18359元/吨左右;四川产区421平均成本19414元/吨左右;云南产区553平均成本17439元/吨左右;云南产区421平均成本18060元/吨左右;新疆产区533平均成本15090元/吨左右;新疆产区421平均成本16110元/吨左右。

“短期涨价不能说明工业硅现货市场已迎来价格拐点,或将维持振荡偏强态势。”有分析人士指出,当下主要矛盾点在于高位库存压力仍明显,仍需等待库存去化至合理位置后价格才有更加顺畅的上行驱动。因此本轮硅厂提价操作后续仍需要下游需求相应配合,在高库存压力之下预计提涨幅度并不会太大。目前下游消费恢复偏缓慢,有机硅及铝合金刚需补库,多晶硅自身仍有一定的库存消化压力,而随着下游需求逐步起量以及库存的进一步消化,预计2月底至3、4月硅价会有较顺畅的上行驱动。

期货日报记者在采访中获悉,临近春节,下游企业开始陆续提前放假,工业硅库存稳于高位,今年年初工业硅去库压力明显重于往年。据SMM数据,截止到2023年2月10日,工业硅社会库存(主要分布在黄埔港、天津港、昆明港)为12.7万吨,当前库存较历史水平偏高。

高库存压力也在产业链龙头合盛硅业(603260.SH)的数据中得到反映。合盛硅业董秘龚吉平告诉期货日报记者,2022年四季度,合盛硅业工业硅整体库存为15万吨左右,库存压力较大。“春节后,下游停工企业陆续复产,节后产量持续稳定恢复,有机硅、多晶硅均呈现明显上涨走势,产能明显增长,库存压力得到释放。”据龚吉平透露,2月份以来,工业硅产业链开始迎来复苏,公司已接到9万吨生产订单,下游需求明显增长。

龚吉平认为,当前工业硅的现货价格已触及底部,有望在2月底迎来拐点,后续去库速度仍待观望。谈及工业硅现货价格波动对公司业务影响,龚吉平表示,虽然工业硅价格下跌会压缩公司的业务利润,但公司会通过产能利用率来降低成本。因此,公司推崇“随行就市”的价格规律,一般会与下游客户签订“锁量不锁价”的长期协议,这样反而有利于整个产业链的发展。

多晶硅有望成为最大消费下游

工业硅现货价格近期有企稳反弹态势,也得益于有机硅、多晶硅、铝合金三大下游领域需求明显回暖,从而对工业硅价格形成利好。

作为目前工业硅消费的第一大领域,正月十五过后,有机硅产品价格也终于迎来全线上涨的“好日子”。据SMM数据,截止2月16日,DMC均价为17550元/吨左右,较1月31日的16950元/吨,已上涨600元/吨,涨幅高达35.40%。徽商期货研究所工业品部研究员陈晓波表示,目前工地复工速度缓慢,叠加华东雨水密集,因此房地产方面的需求将在2月中下旬开始逐步显现。2月部分停车较长的单体厂计划复产,中天东方结束检修开机重启,山东金岭、恒星化学即将开机。在终端需求转好背景下DMC单体产量预计将维持增长态势。

作为市场最关注、最期待的工业硅消费方向,多晶硅的下游硅片在节前高库存的背景下,价格持续下跌导致一蹶不振,节后则持续大幅拉涨。据SMM统计,截止2月16日,国内多晶硅菜花料、致密料、复投料平均价分别为200元/千克、230元/千克、250元/千克,均较节前上涨达30%以上,凸显出节后组件企业积极排产、提产带动需求向好的预期。此外,据SMM统计,1月国内多晶硅产量约为10.28万吨,环比增长4.58%。据SMM测算,2023年国内新增光伏装机量将达到140GW,结合国内多晶硅产能投放,将长期对工业硅价格形成支撑。陈晓波表示,硅料价格大幅反弹带来的高额利润将刺激硅料企业维持较高开工率,且进一步加速新产能的投放,预计2月多晶硅产量将环比继续提升。

作为工业硅消费需求长久稳定的领域,铝合金本周价格也持稳运行。据SMM统计,截止2月15日,国内ADC12成均价为19650元/吨。分析人士指出,目前铝合金锭市场成交尚未完全恢复,铝合金下游需求表现微弱,市场心态较谨慎,目前市场主要以消耗库存为主,预计铝合金锭价格将维稳运行。

值得一提的是,当前工业硅的消费格局正在不断转变,今年多晶硅仍有望继续扮演工业硅的需求支柱。据SMM数据,2021年,有机硅、多晶硅、铝合金对工业硅的应用占比约为29%、20%、20%。2022年,各领域预计调整为30%、27%、18%,其中出口、铝合金板块表现弱化,多晶硅市场份额大幅提升7%。未来伴随新增产能的继续释放,2023年多晶硅占比预计达38%左右,成为工业硅最大的消费下游。

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