3月最后一个交易日，生猪期货小幅减仓反弹。截至下午收盘，主力合约2205上涨0.85%至13005元/吨，盘中触及周内高点13160元/吨，2209合约上涨0.78%至17510元/吨。

生猪现货价格延续稳中有涨，国内养殖板块整体情绪继续回暖。据涌益咨询数据，3月31日国内生猪均价12.29元/公斤，比上一日上涨0.14元/公斤。从全国来看，猪价整体呈现弱势反弹，近月基差大幅走强，2205期价升水已经不高。

此外，记者注意到，我国猪粮比价已连续6周低于5:1一级预警区间。3月31日晚间，国家发改委发布消息称将会同有关方面开展年内第三批中央冻猪肉储备收储工作，拟于4月2日、3日收储4万吨冻猪肉。同时表示如后续生猪价格继续低位运行，国家将持续开展收储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间。

有关方面分析认为，当前生猪价格已低位运行较长时间，进一步大幅下降的可能性较小。建议养殖场（户）合理安排生产经营决策，保持适重育肥猪正常出栏节奏，保持能繁母猪产能总体稳定、不过度淘汰。

“总的来看，近期全国生猪现货价格大面积止跌反弹，市场情绪有所回暖。”方正中期饲料养殖板块研究员宋从志在接受期货日报记者采访时表示，在饲料价格居高不下、生猪养殖再度亏损的情况下，养殖户积极出栏大猪，生猪出栏体重环比再度下滑，供给偏多导致生猪现货价格延续小幅回落，但全国现货整体在收储支撑下止跌进入季节性惯性反弹，3月份随着气温回升，基层农忙季节临近或将带动终端消费季节性回暖。但后续还需持续关注国内疫情导致终端消费持续低迷的风险。

从价格来看，宋从志表示，当前生猪终端库存已在逐步消化，下游补库逐步增强，现货价格大概率阶段性见底。生猪期价目前已经升水排列，反应市场预期已经发生转变，周期见底可能只是时间问题。

“短期在收储预期支撑下，期现价格可能有节奏型反弹，不过按照最乐观假设，现货价格现在触底，在12000点附近不再下跌，至4月底实现匹配非洲猪瘟2019年的最大上涨幅度3000点，则5月份现货价格为15000点。因此，2205合约上方空间可能不会太高。从中期来看，5-7月份生猪现货呈现季节性反弹趋势，市场有可能在基本面环比转好的基础上进一步炒作远期周期反转的预期，基差及月差可能进一步走低。”宋从志表示，操作上建议短期基本面及预期均有改善的情况下，多头谨慎继续持有。申万期货研究所则表示，总体而言，目前生猪供需博弈剧烈、下游需求不足而供应充足，中长期去库存仍需时间，而随着饲料价格上涨，猪粮比达到历史新低并引发国家收储，行业进入“至暗时刻”。短期投资者可以震荡对待，长期投资者可以等待市场情绪最悲观后再择机入场。