摘要

稳地产“金融16条”系统性地确立了金融领域涉房工作的基本方向，对提振市场信心将有立竿见影的效果。不过，笔者认为这次的文件仍然是一个对“病体”进行固本培元的思路，不能指望房地产能立即生龙活虎起来。当然，这并不妨碍“金融16条”成为一个令市场心动的信号。

(资料图片仅供参考)

据有关媒体报道，央行、银保监会近日已向地方下达《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。通知涉及6方面，共16条具体措施(以下简称“金融16条”)。多方面的措施看起来错综复杂，但无外乎防系统性风险和促良性发展两方面。从具体的举措来看，仍然是一个固本培元的思路，而不是扩张性的安排。

一、保持房地产融资平稳有序：1、稳定房地产开发贷款投放。2、支持个人住房贷款合理需求。3、稳定建筑企业信贷投放。4、支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期。5、保持债券融资基本稳定，支持优质房地产企业发行债券融资。6、保持信托等资管产品融资稳定。

第一部分内容强调了稳地产政策的范围和方向。其中，前3条主要是明确了政策支持的对象，明确提出对产权不同的房企一视同仁，只论资质不讲出身，重申了要加大对刚性和改善性住房需求的支持，而最重要的其实是支持建筑企业的融资需求。建筑企业才是大宗原料的直接采购方，对短期的实际需求影响非常大。

第4-6条主要明确了政策支持的途径或工具，即银行贷款、债券和信托等产品。但是在“三道红线”等房地产监管政策仍然因防风险的需要而存在的前提下，以上融资途径的支持也许只是意味着当前融资规模的有效延续而不是快速扩张。

二、积极做好“保交楼”金融服务：7、支持开发性政策性银行提供“保交楼”专项借款。8、鼓励金融机构提供配套融资支持。

第二部分主要是从“有为政府”的角度出发，鼓励政策性银行支持已售逾期难交付住宅项目的加快建设。笔者认为这部分项目是亟待解决的问题，最容易进入实际落地阶段，可能会很快进入赶工期。

三、积极配合做好受困房地产企业风险处置：9、做好房地产项目并购金融支持。10、积极探索市场化支持方式。

第三部分主要是从“有效市场”的角度出发，防止受困房企的健康项目受拖累，而使风险扩大化。在房地产周期下行的环境中，房企进行市场化整合的动力不足。笔者认为，这部分项目可能还会面临较长的讨价还价过程，难以加速建设。

四、依法保障住房金融消费者合法权益：11、鼓励依法自主协商延期还本付息。12、切实保护延期贷款的个人征信权益。

第四部分主要作用在于维护购房者的信心。“实事求是”地保护消费者的权益，有利于让潜在的刚性和改善性住房需求释放。这方面是一个长效作用，短期的刺激作用可能不太明显。

五、阶段性调整部分金融管理政策：13、延长房地产贷款集中度管理政策过渡期安排。14、阶段性优化房地产项目并购融资政策。

第五部分是从监管的角度作出适当的放松。但是出于防风险的需要，银行和房企两端的监管体系并未根本性变动。所以，部分临时的融资增量会出现，但无法影响全局的融资规模。

六、加大住房租赁金融支持力度：15、优化住房租赁信贷服务。16、拓宽住房租赁市场多元化融资渠道。

第六部分主要是提出房地产市场发展的增量方向。但是买房先于租房的传统观念难以快速扭转，住房租赁市场短期内预计只能在一线大城市有所发展，全面开花尚需时日。

总的来说，这次的稳地产“金融16条”系统性地确立了金融领域涉房工作的基本方向。其中，有一些能够短期提振需求的举措，例如“3、稳定建筑企业信贷投放”和“7、支持开发性政策性银行提供”保交楼“专项借款”。但是，在房地产下行周期中，这次的政策思路仍然是一个对“病体”进行固本培元的思路，不能指望房地产能立即生龙活虎起来。当然，这并不妨碍“金融16条”成为一个令市场心动的信号。

（文章来源：中粮期货）